Stock markets are holding up despite the bank failures in the United States. Equity investors seem to be ignoring the increase in the cost of credit. The Fed has raised its benchmark interest rate, but a decrease is anticipated. However, wage inflation remains high, and unemployment is historically low. European monetary policy is lagging, and companies are experiencing slowing margins and growth. For now, consumers appear to be resisting inflation due to their accumulated savings since COVID. Nevertheless, we are convinced that a recession is inevitable in the United States and Europe. Alternative strategies and investments in energy and energy transition show promise. However, the equity allocation remains reduced.

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Les marchés boursiers résistent malgré les faillites bancaires aux États-Unis. Les investisseurs actions semblent ignorer la hausse du coût du crédit. La Fed a augmenté son taux directeur, mais une baisse est anticipée. Cependant, l’inflation salariale reste élevée et le chômage historiquement bas. La politique monétaire européenne est à la traîne et les marges et la croissance des entreprises ralentissent. Pour l’instant, les consommateurs semblent résister à l’inflation grâce à leur épargne accumulée depuis le COVID.  Néanmoins, nous avons la conviction qu’une récession est inévitable, aux États-Unis et en Europe. Les stratégies alternatives et les investissements dans l’énergie et la transition énergétique sont prometteurs. L’allocation en actions, quant à elle, reste réduite.

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