The first quarter of 2025 took much of the financial community by surprise, as many had significantly overweighted U.S. equities at the end of 2024.
This shift reflects major geopolitical and economic disruptions.
While we do not comment on political decisions, we strive to anticipate their consequences.
The cautious approach we adopted in 2024 is proving valuable today, and certain themes—such as gold—are helping to offset the sharp market corrections.

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Le premier trimestre 2025 a surpris une grande partie de la communauté financière qui surpondérait largement les actions américaines fin 2024. Ce changement reflète des ruptures géopolitiques et économiques importantes. Nous ne donnons pas d’avis sur ces choix politiques mais tentons d’anticiper les conséquences. Notre approche prudente mise en place en 2024 s’avère utile aujourd’hui et nos thématiques tel que l’or permettent de compenser les fortes corrections.

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