The stock markets have displayed significant divergence since the beginning of the year, with a notable outperformance in favor of the United States driven by the theme of artificial intelligence. Central banks are expected to continue raising interest rates in response to structural inflation. At the same time, the recession is evident, as seen in Germany. We are entering a “classic” credit crisis, which will provide opportunities in short-duration bonds. On the equity side, companies benefiting from inflation and deleveraging may attract investors once again. The energy transition and ESG policies, on the other hand, are leading to exaggerations and thus creating opportunities.

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Les marchés actions affichent depuis le début d’année une importante divergence, avec une large surperformance aux profit des États-Unis due à la thématique de l’intelligence artificielle. Les banques centrales devraient continuer à augmenter les taux d’intérêt face à l’inflation structurelle. En même temps, la récession est là comme en Allemagne. Nous entrons dans une crise « classique » de crédit, ceci offrira des opportunités sur les obligations à courte duration. Du coté action, les sociétés bénéficiant de l’inflation et se désendettant pourraient attirer les investisseurs à nouveau. La transition énergétique et les politiques ESG suscitent quant à elle des exagérations et donc des opportunités.

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